Der Notgroschen gehört auf ein Tagesgeldkonto. Nicht, weil Tagesgeld die höchste Rendite bringt, sondern weil es die einzige der drei Varianten ist, bei der das Geld am selben oder am nächsten Werktag auf dem Girokonto liegt, ohne dass jemand einen Kurs stellt oder eine Kündigungsfrist prüft. Festgeld und Geldmarkt-ETF sind gute Instrumente, aber sie lösen eine andere Aufgabe: Sie parken Geld, das in sechs, zwölf oder vierundzwanzig Monaten gebraucht wird. Wer beides vermischt, hat im Zweifel genau dann keinen Zugriff, wenn die Waschmaschine und das Auto in derselben Woche streiken.
Der Rest dieses Textes erklärt, woran sich die drei Formen tatsächlich unterscheiden, was nach Steuern übrig bleibt und ab welcher Summe der Geldmarkt-ETF anfängt, sich zu lohnen.
Was der Notgroschen leisten muss
Als Notgroschen gilt üblicherweise ein Betrag in Höhe von drei bis sechs Monatsausgaben. Nicht Monatsgehältern, sondern Ausgaben: Miete, Versicherungen, Lebensmittel, Raten, Mobilität. Wer angestellt ist, unbefristet arbeitet und in einer Mietwohnung ohne eigene Heizungsanlage lebt, kommt mit drei Monatsausgaben aus. Selbstständige, Alleinverdiener mit Familie und Eigentümer älterer Immobilien sollten eher in Richtung sechs bis zwölf Monatsausgaben planen, weil bei ihnen Einnahmeausfall und Reparaturbedarf zusammenfallen können.
Entscheidend ist die Eigenschaft, die man von diesem Geld verlangt: nominale Wertstabilität plus sofortige Verfügbarkeit. Rendite ist ausdrücklich das nachrangige Ziel. Ein Notgroschen, der 0,4 Prozentpunkte mehr bringt, aber erst nach drei Tagen verfügbar ist, hat seinen Zweck verfehlt. Bei 10.000 Euro geht es um rund 40 Euro im Jahr vor Steuern. Das ist der Preis für Bequemlichkeit im Ernstfall.
Tagesgeld: täglich verfügbar, Zins jederzeit änderbar
Tagesgeld ist eine Einlage bei einer Bank, die täglich verfügbar ist und deren Zinssatz die Bank jederzeit anpassen darf, nach oben wie nach unten. Es gibt keine Kündigungsfrist, keinen Kurs, keinen Spread. Überweisungen laufen in der Regel auf ein hinterlegtes Referenzkonto, meist innerhalb eines Werktags.
Der zentrale Nachteil ist genau diese Beweglichkeit des Zinses. Sinken die Leitzinsen, fällt die Verzinsung auf dem Tagesgeldkonto typischerweise innerhalb weniger Wochen mit, oft schneller als sie beim Anstieg gestiegen ist. Dazu kommt eine Marktpraxis, die man kennen sollte: Viele der Topangebote in Vergleichsportalen sind Neukundenkonditionen, befristet auf drei bis zwölf Monate. Danach fällt der Zins auf den Bestandskundensatz, der deutlich niedriger liegen kann.
Daraus folgt keine Empfehlung zum Zinshopping alle sechs Monate. Der Aufwand, zwei Konten zu eröffnen, Legitimation durchzuführen und Freistellungsaufträge nachzuziehen, steht bei Notgroschenbeträgen in keinem Verhältnis zum Mehrertrag. Sinnvoller ist ein Konto bei einer Bank, deren Bestandskundenzins dauerhaft im oberen Mittelfeld liegt, und ein Blick darauf einmal im Jahr.
Für die Einlagensicherung gilt in der EU: Pro Kunde und Institut sind Einlagen bis 100.000 Euro gesetzlich geschützt, bei Gemeinschaftskonten verdoppelt sich der Betrag auf 100.000 Euro je Kontoinhaber. Wichtig ist das Wort Institut. Wer bei derselben Bank Giro-, Tagesgeld- und Festgeldkonto führt, teilt sich eine Grenze.
Festgeld: Zins fixiert, Zugriff gesperrt
Beim Festgeld legt man einen Betrag für eine feste Laufzeit zu einem festen Zins an, üblich sind drei Monate bis fünf Jahre. Der Zins steht bei Vertragsabschluss fest und ändert sich nicht, egal was die Zentralbank tut. Das ist der eigentliche Vorteil: Wer eine Steuernachzahlung im Oktober erwartet, kennt den Endbetrag heute schon auf den Cent.
Der Preis dafür ist der fehlende Zugriff. Vorzeitige Auflösung ist rechtlich nicht vorgesehen; viele Banken lassen sie in Härtefällen zu, verlangen dann aber Vorschusszinsen oder zahlen nur den niedrigeren Basiszins. Manche Institute lehnen schlicht ab. Für den Notgroschen scheidet Festgeld damit aus, auch in der Drei-Monats-Variante. Ein Notfall richtet sich nicht nach dem Fälligkeitstag.
Zwei Punkte werden bei Festgeld regelmäßig übersehen. Erstens die automatische Verlängerung: Viele Verträge prolongieren sich stillschweigend zum dann gültigen Zins, wenn nicht rechtzeitig gekündigt wird. Ein Kalendereintrag vier Wochen vor Fälligkeit gehört zum Abschluss dazu. Zweitens die Zinszahlung bei mehrjährigen Laufzeiten: Wird der Zins erst am Ende gutgeschrieben, fällt der gesamte Ertrag in einem Steuerjahr an und sprengt möglicherweise den Sparerpauschbetrag, obwohl er über drei Jahre erwirtschaftet wurde. Jährliche Zinsgutschrift ist steuerlich meist die bessere Wahl.
Festgelder ausländischer Banken werden häufig über Zinsplattformen deutscher Partnerbanken vermittelt. Hier greift die Einlagensicherung des jeweiligen Sitzlandes, nicht die deutsche. Das ist innerhalb der EU formal harmonisiert, praktisch hängt die Auszahlung aber an der Leistungsfähigkeit des jeweiligen nationalen Sicherungsfonds und an einer Abwicklung in fremder Sprache.
Geldmarkt-ETF: kein Konto, sondern Wertpapier
Ein Geldmarkt-ETF bildet den Zins für unbesicherte Tagesgeldgeschäfte im Euroraum ab, in der Regel den €STR. Er ist kein Bankkonto, sondern ein Fonds und damit Sondervermögen. Geht die Fondsgesellschaft insolvent, ist das Vermögen davon nicht betroffen. Eine Einlagensicherung gibt es nicht, sie wird auch nicht gebraucht, weil kein Ausfallrisiko einer einzelnen Bank auf dem Geld lastet.
Es gibt zwei Bauarten. Die eine hält kurzlaufende Anleihen oder Geldmarktpapiere direkt, die andere tauscht die Wertentwicklung per Swap gegen den €STR-Ertrag. Bei der Swap-Variante bleibt ein begrenztes Kontrahentenrisiko, das durch Besicherung und regulatorische Grenzen klein gehalten wird. Für den Zweck des Geldparkens sind beide Varianten brauchbar; die laufenden Kosten liegen bei den gängigen Produkten in einer Größenordnung von etwa 0,05 bis 0,15 Prozent pro Jahr.
Praktisch relevanter sind die Nebenkosten des Handels. Gekauft und verkauft wird über die Börse, also mit Ordergebühr und Geld-Brief-Spanne. Bei 2.000 Euro und einer Ordergebühr von wenigen Euro auf beiden Seiten frisst das einen spürbaren Teil des Jahresertrags. Der Verkaufserlös steht zudem erst nach der Abwicklung zur Verfügung, üblicherweise zwei Bankarbeitstage nach dem Handelstag, danach folgt noch die Überweisung vom Verrechnungskonto. Drei bis vier Werktage bis zum Geld auf dem Girokonto sind realistisch.
Ein Kursrisiko im engeren Sinn besteht kaum, weil die Restlaufzeiten sehr kurz sind. Der Anteilspreis steigt bei thesaurierenden Produkten schlicht mit dem aufgelaufenen Zins. Fällt der Geldmarktzins in den negativen Bereich, wie es zwischen 2014 und 2022 der Fall war, sinkt der Anteilspreis entsprechend. Ein Geldmarkt-ETF ist keine Garantie gegen Verluste, er ist eine Abbildung des kurzfristigen Zinses.
Der direkte Vergleich
| Kriterium | Tagesgeld | Festgeld | Geldmarkt-ETF |
|---|---|---|---|
| Verfügbarkeit | ein Werktag | erst zum Laufzeitende | drei bis vier Werktage |
| Zins | variabel, jederzeit änderbar | fix für die Laufzeit | folgt dem Tagesgeldsatz am Markt |
| Schutz | Einlagensicherung bis 100.000 Euro je Kunde und Institut | Einlagensicherung, bei Auslandsbanken nach Sitzland | Sondervermögen, keine Einlagensicherung |
| Kosten | keine | keine | Ordergebühr, Spread, laufende Fondskosten |
| Steuerabzug | automatisch bei deutscher Bank | bei Auslandsbank selbst zu erklären | automatisch bei deutschem Depot |
| Geeignet für | Notgroschen | fester Termin in 6 bis 36 Monaten | größere Beträge über 100.000 Euro, Parken im Depot |
Was nach Steuern übrig bleibt
Zinsen aus Tages- und Festgeld sowie Erträge aus Geldmarkt-ETFs unterliegen alle der Abgeltungsteuer von 25 Prozent, dazu kommen 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag auf die Steuer, macht 26,375 Prozent, plus gegebenenfalls Kirchensteuer. Eine steuerliche Bevorzugung einer der drei Formen gibt es nicht. Die Teilfreistellung, die bei Aktienfonds 30 Prozent der Erträge steuerfrei stellt, greift bei Geldmarktfonds nicht, weil sie keine Aktienquote haben.
Der Sparerpauschbetrag beträgt 1.000 Euro pro Person und Jahr, bei gemeinsam veranlagten Ehepaaren 2.000 Euro. Er wirkt nur, wenn ein Freistellungsauftrag erteilt ist. Wer Tagesgeld bei Bank A, Festgeld bei Bank B und ein Depot bei Broker C hat, muss den Betrag aufteilen und jährlich nachjustieren. Das ist die häufigste vermeidbare Steuerzahlung bei Kleinanlegern: Freibetrag liegt ungenutzt bei einer Bank, während bei einer anderen abgeführt wird.
Bei thesaurierenden Geldmarkt-ETFs kommt die Vorabpauschale dazu. Sie wird zu Beginn des Folgejahres berechnet und vom Broker über das Verrechnungskonto eingezogen, auch wenn keine Anteile verkauft wurden. Wer sein Verrechnungskonto im Januar leer stehen lässt, produziert eine Rücklastschrift oder einen Sollzins. Eine kleine Liquiditätsreserve im Depot gehört deshalb zum Geldmarkt-ETF dazu. Später beim Verkauf wird die bereits versteuerte Vorabpauschale angerechnet, doppelt besteuert wird nichts.
Ein Detail für Auslandsfestgeld: Eine ausländische Bank führt keine deutsche Abgeltungsteuer ab. Die Zinsen müssen in der Anlage KAP der Steuererklärung angegeben werden. In einigen Ländern wird zusätzlich Quellensteuer einbehalten, die sich nur über ein Formularverfahren im Sitzland zurückholen oder teilweise anrechnen lässt. Bei vierstelligen Beträgen steht dieser Aufwand selten im Verhältnis zum Zinsvorsprung.
Inflationsschutz gibt es bei keiner der drei Varianten
Kurzfristige Zinsanlagen schützen nicht vor Kaufkraftverlust, sie folgen ihm bestenfalls. Der Geldmarktzins orientiert sich am Leitzins, und der reagiert auf Inflation mit Verzögerung. In Phasen steigender Preise liegt die reale Verzinsung nach Steuern deshalb regelmäßig im negativen Bereich, weil die Steuer auf den Nominalzins erhoben wird, nicht auf den realen Ertrag.
Das ist kein Argument gegen den Notgroschen, sondern eines für seine Begrenzung. Drei bis sechs Monatsausgaben sind eine Versicherungsprämie gegen Zwangsverkäufe im schlechtesten Moment. Alles, was deutlich darüber hinaus jahrelang auf dem Tagesgeldkonto liegt und keinen konkreten Verwendungszweck hat, verliert real an Wert. Wer echten Inflationsschutz sucht, findet ihn im Sachwertanteil des Depots, nicht in der Reserve.
Empfehlung nach Anlagehorizont
- Sofort bis jederzeit (Notgroschen): Tagesgeld bei einer deutschen Bank mit ordentlichem Bestandskundenzins. Kein Festgeld, kein ETF, keine Aufteilung auf drei Aktionskonten.
- 6 bis 36 Monate mit festem Termin (Autokauf, Eigenkapital, geplante Renovierung): Festgeld mit Laufzeit bis kurz vor den Termin. Der feste Zins ist hier mehr wert als die Flexibilität.
- 6 bis 36 Monate ohne festen Termin oder Beträge über der Sicherungsgrenze von 100.000 Euro: Geldmarkt-ETF im vorhandenen Depot. Ab etwa 20.000 Euro fallen die Ordergebühren kaum noch ins Gewicht.
- Mehr als fünf Jahre: keine dieser drei Formen. Das gehört in ein breit gestreutes Wertpapierdepot.
Die Kombination, die in der Praxis am besten funktioniert, ist unspektakulär: ein Tagesgeldkonto mit dem Notgroschen, daneben je nach Situation ein Festgeld für den bekannten Termin oder ein Geldmarkt-ETF für die größere Parkposition. Drei Tagesgeldkonten nebeneinander bringen dagegen Verwaltungsaufwand ohne Mehrertrag.
Der Fall, der am häufigsten schiefgeht
Kritisch wird es bei Beträgen knapp unter oder über 100.000 Euro, typischerweise nach einem Immobilienverkauf oder einer Erbschaft. Wer 150.000 Euro auf ein einziges Tagesgeldkonto legt, hat 50.000 Euro ohne gesetzlichen Schutz liegen. Die Aufteilung auf zwei Institute löst das, aber nur, wenn es tatsächlich zwei Institute sind: Mehrere Marken unter demselben Banklizenzträger teilen sich eine Sicherungsgrenze. Ein Blick in die Einlagensicherungsinformation, die jede Bank aushändigen muss, klärt das in zwei Minuten.
Bei solchen Summen und einem Zeithorizont von mehreren Monaten ist der Geldmarkt-ETF die sauberere Lösung, weil das Sondervermögen keine Obergrenze kennt. Wer dabei bleibt: Verkaufsauftrag mindestens eine Woche vor dem Notartermin erteilen, nicht am Tag davor. Die Abwicklungsfrist verzeiht keine Eile.
